4月16日，阿斯麦(ASML)和台积电(TSMC)先后上调全年预期，TSMC还提高了资本开支。至此，今年AI基础设施的资本支出可能超过8000亿美元；其中，微软、Meta、亚马逊和Alphabet全年资本支出超过6300亿美元。钱还在继续投，但买方和投资人关注的指标已经变了，重点落到吞吐、时延、能耗和单次推理成本上。
这个变化，首先体现在产业订单上。4月14日，Meta把与博通(Broadcom)的定制AI芯片合作延长到2029年，首阶段承诺超过1GW算力，后续多代MTIA芯片明确面向推理。Broadcom除了提供定制芯片，也会提供以太网互连。对头部云厂商来说，采购逻辑正在从抢通用GPU产能，扩大到自研芯片、网络和整机系统的组合。
4月20日，投行Morgan Stanley在最新研报中判断，随着AI从内容生成Kaiyun官方入口转向自主执行，数据中心的计算瓶颈正向CPU和内存移动。该行预计，到2030年，agentic AI有望给一个规模已超过1000亿美元的数据中心CPU市场，新增325亿至600亿美元需求。GPU需求仍然强劲，但市场正在重新给CPU、内存和系统控制层定价。
4月9日，英特尔与Google扩大合作，也验证了这一趋势。Google将继续在推理和通用计算场景部署Xeon处理器，并与英特尔共同开发基础设施处理器IPU。英特尔的表述很直接：现代AI系统需要的是平衡系统，CPU和IPU负责支撑性能、效率与灵活性。这意味着，AI基础设施的价值分配，正在从单颗加速卡扩展到CPU、网络、存储、液冷和软件调度。
已经可以从财务数据上验证，AI业务成为了联想集团的重要增长引擎。2026年4月1日，联想集团宣布，新财年将是混合式AI战略集中兑现的一年。杨元庆指出，今年前三财季全部创下历史同期新高，营收同比提升670亿元，同比增长18%，调整后净利润超过100亿元，增速达28%。以此判断，公司全年营收势必刷新历史纪录，有望达到5600亿元。公司CFO郑孝明则进一步指出，两年后将实现净利率翻倍至5%的目标。
当时，Google Research发布TurboQuant。这是一种无需训练或微调的KV cache压缩算法，可将KV cache量化至3 bit，在公开测试中未见准确率损失，并将KV cache内存占用压缩至少6倍，在H100上实现最高8倍的注意力分数计算提速。这一技术瞬间撼动科技市场，三星电子、SK海力士、美光等内存股迅速下跌，市场担忧AI硬件需求将因效率提升而放缓。
但分析师们的结论并不悲观。他们认为，TurboQuant这类压缩技术，会加速AI采用，最终对内存需求形成正向催化，更低成本会把AI从高价实验拉向更大规模部署。TurboQuant影响的是推理阶段的KV cache，而不是训练本身，也不是总硬件需求被简单砍掉5/6，它本质上是提高单GPU产出、降低单次成本，并可能带来更长上下文、更大batch、更高查询量。TurboQuant并不是内存产业的末日场景，需求不会因此退化。
基础设施方案业务集团(ISG)是联想集团最直接的受益板块。财报显示，ISG第三财季收入52亿美元，同比增长31%；AI基础设施收入增长59%；Neptune液冷收入增长300%；AI服务器业务管线亿美元。公司高管多次承诺，2025/26财年第四财季将扭亏为盈，并实现持续性盈利。这么说的底气在于，推理需求扩大后，液冷、高密度部署和企业级交付,开始带来新的利润来源。
更大的亮点来自一笔近两年的跨国并购落地。北京时间4月10日，联想集团宣布完成对Infinidat的收购。这笔交易将扩展联想的企业级存储产品组合，增强其交付高韧性、智能化、面向AI的数据基础设施能力。Infinidat是高端存储的明珠，长期服务金融、医疗、电信和公共部门等高要求行业，近四分之一客户来自世界顶级50强。
推理时代的存储价值，过去容易被低估。训练侧投入强调算力峰值，推理侧更看数据读写、持续稳定性、恢复能力和合规。客户把AI从试验推向生产，预算会自然流向服务器、存储、网络、液冷和运维。联想官方在并购公告中提到，Infinidat的能力将与联想的全球覆盖和完整基础设施组合结合，支持数据密集型应用、分析和下一代企业工作负载。这正好补上了联想在高端存储的一块短板，也让ISG在推理时代的整机方案更完整。
方案服务业务集团(SSG)对应的是另一段增长。据第三财季数据，SSG收入27亿美元，同比增长18%，运营利润率22.5%；托管服务收入增长22%，项目与解决方案收入增长16%，两者合计收入占比已达59.9%。财报还提到，制造、零售、体育、交通和智慧城市等行业的AI方案增长加快。推理工作负载一旦大规模上线，SSG的服务收入会比硬件更稳定，也更接近利润中心。
此次，联想集团押注的不是又一轮传统PC换机，而是一种给AI用的电脑，这是一种全新的品类。3月31日，联想集团正式推出两款龙虾终端：YOGA AI Mini和 Think AI Tiny，搭载AI原生操作系统DingOS，支持OpenClaw一键部署，内置安全防护机制。其中，Yoga AI Mini聚焦个人消费市场，Think AI Tiny切入企业办公场景，二者联袂直击当下 OpenClaw 龙虾热潮背后的行业痛点，精准覆盖了个人与企业边缘计算的增量市场，进一步打开了IDG的总潜在市场规模，也有望成为联想集团利润增长的第二曲线。
