中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，全面实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理。今天带来一只AI算力租赁龙头，一起看看背后的起爆逻辑。
2、公司2025年实现营业总收入33.07亿元，同比增长47.16%；归母净利润2.93亿元，同比大增1088.59%；扣非净利润2.36亿元，同比增长3906.41%。
3、公司是A股纯AI算力租赁龙头，2023年起从传统液晶结构件制造转型，形成“精密制造+AI算力服务”双主业，算力业务已成为核心利润引擎。
4、公司绑定英伟达，获取H100/H800等核心GPU，保障算力供给。自建/转租算力集群，提供算力租赁+运维服务，定位算力服务商。服务大模型训练、AI推理、云计算等场景，客户覆盖头部科技公司。
AI算力产业链是支撑人工智能发展的核心底座，分为上游核心硬件、中游算力设施与网络、下游算力服务及应用三环节。上游以AI芯片（GPU/DCU/NPU）为核心，搭配HBM高带宽内存、2.5D/3D先进封装及Chiplet技术，国产替代加速，海光、寒武纪等突破明显。中游为AI服务器、高速光模块（800G/1.6T）、CPO与硅光互联设Kaiyun官方入口备，液冷技术普及，解决高功耗与带宽瓶颈。下游是智算中心（AIDC）、算力租赁与AI应用，东数西算推动算力网格化，推理算力占比超70%，成为增长主力。整体呈“芯片-服务器-网络-数据中心-应用”传导，国产自主可控与算力效率提升是核心主线。
AI算力行业未来将呈现推理主导、技术自研、绿色集约、端云协同、服务化交付五大趋势，进入高效普惠、自主可控的新阶段。需求端，2026年推理算力占比将超66%，AI智能体与多模态应用爆发，推动算力需求指数级增长。供给端，Chiplet、HBM、2.5D/3D封装及CPO光互联技术加速突破，国产AI加速卡市占率持续提升，自主可控闭环加速形成。基础设施向高密度、液冷化、网格化智算中心升级，端侧算力增速超越云端，构建泛在协同算力网络。绿色低碳成硬约束，液冷与绿电普及，算力即服务（CaaS）成为主流，降低企业使用门槛。能源与带宽瓶颈倒逼架构创新，算力从“拼规模”转向“拼能效、成本与生态”，驱动行业高质量发展。
国海证券认为，AI推理拐点已至，算力租赁进入量价齐升高景气周期。算力设备折旧完成后，租金收入将主要转化为净利润，利润弹性Kaiyun官方入口显著。行业以2-5年长期合同为主，业绩兑现清晰、现金流稳定。
华西证券认为，AI仍是核心投资主线，重点关注供需失衡下的国产算力、算力租赁，以及业绩确定性强的光模块与光纤光缆板块。当前算力供需失衡，三大云厂商集体涨价，利好国产AI芯片和算力租赁厂商，同时加速下游行业整合与算力使用效率提升。
