高通公布2026财年第一季度财报，营收符合预期但净利润下滑，并给出低于预期的第二财季指引，主要受内存短缺影响。财报发布后股价一度暴跌近10%。
高通于2026年2月4日公布2026财年第一季度（截至2025年12月）财报。当季营收122.5亿美元，同比增长5%，符合市场预期，但毛利率为54.6%，同比下降1.2个百分点，主要受全球内存短缺影响。GAAP净利润30.04亿美元，同比下滑5.5%。分业务看，手机业务营收78.2亿美元（同比增长3%），汽车业务营收11亿美元（同比增长15%），物联网业务营收16.9亿美元（同比增长9%）。公司对第二财季的营收指引为102-110亿美元，低于市场预期的112亿美元，Non-GAAP每股收益指引为2.45-2.65美元，也低于预期，反映内存短缺可能持续压制短期业绩。管理层指出，内存供应从“涨价”升级为“缺货”，直接制约手机出货量，预计下季度手机营收同比下滑约13%。
受财报指引不及预期影响，高通股价在财报发布后（2月5日）盘后一度暴跌近10%。近7天（2月8日至2月13日），股价区间涨跌幅为2.45%，振幅4.29%，最高价142.39美元（2月11日），最低价136.50美元（2月9日）。最新交易日（2月13日）收盘价140.70美元，单日涨跌幅1.61%，成交Kaiyun额18.36亿美元。年初至今股价累计下跌17.74%，显示市场对短期业绩担忧持续。
高通加速AI芯片业务布局，计划于2026年开始量产AI200芯片，并与沙特AI初创公司Humain达成合作，部署200兆瓦算力，预计带来潜在收入机会。同时，公司聚焦AI PC和数据中心市场，推出骁龙X2系列PC平台，并通过2025年完成的多起收购（如Alphawave、Arduino）强化边缘AI解决方案，提升在智能汽车、物联网领域的竞争力。内存短缺问题仍是关键挑战，可能持续影响手机供应链。
Morgan Stanley于2026年2月10日恢复对高通的“减持”评级，目标价132美元，反映市场对短期业绩承压的担忧，尤其是内存短缺对手机业务的制约。
