9月11日，燧原科技在上交所科创板挂牌上市。本次燧原科技公开发行股票4303.5173万股，发行价格为142.18元/股。上市首日公司股价高开，截至收盘，股价为397元/股，涨179.22%。
从2018年成立至今，燧原科技始终聚焦云端AI芯片领域，自研迭代四代架构、5款云端AI芯片，构建起覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。此次登陆科创板，也意味着公司在完成多年技术积累和商业化验证后，迈入新的发展阶Kaiyun官方入口段。
招股书显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元和9.90亿元，复合增长率达到81.32%；2026年上半年，公司实现营业收入11.20亿元，同比增长279.08%，收入规模保持快速增长。
从收入结构来看，AI加速卡及模组是公司目前最主要的业务，也是公司商业化放量的核心载体。2025年，公司AI加速卡及模组实现收入8.56亿元，占主营业务收入的86.83%；全年销量达到6.49万张，同比增长197.81%。
AI加速卡及模组业务的增长，与人工智能应用规模持续扩大带来的算力需求增长密切相关。随着大模型训练、推理及各类AI应用的加速落地，传统以CPU为核心的算力基础设施已难以满足人工智能时代对高性能、高并行算力的需求，以云端AI芯片为核心的智能算力基础设施正成为支撑人工智能产业发展的关键底座。根据灼识咨询数据，中国AI加速卡市场规模已从2020年的122.54亿元增长至2024年的2164.77亿元，预计2028年将达到11076.46亿元，2024年至2028年复合增长率为50.40%，届时中国市场需求将占全球市场需求的约30%。
随着市场需求的快速扩容，产品能否适配复杂多样的AI应用场景，是AI芯片企业拓展商业化进程的关键。经多年积累，燧原科技已形成覆盖芯片硬件、软件平台和算力集群的技术体系，并持续推进软硬件协同优化。在硬件方面，公司自主研发GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术；在软件方面，自研“驭算TopsRider”全栈AI计算及编程软件平台，大幅降低了主流AI模型开发难度和迁移成本。目前公司产品已实现大规模部署，并在国民级互联网应用中实现商业化落地。
技术和产品持续迭代的背后，是长期、高强度的研发投入。云端AI芯片研发具有投入大、周期长、迭代快等特点，从芯片设计、流片到软硬件适配和客户验证均需要持续投入。2023年至2025年，公司累计研发投入36.76亿元。截至2025年末，公司研发人员643人，占员工总数的76.73%。截至2025年末，公司承担12项国家及地方科技攻关项目，参与了58项AI芯片与智算系统的关键国家及行业标准的制定。
从《新一代人工智能发展规划》到“十五五”数字经济发展规划，再到各地密集出台的算力基础设施支持政策，AI芯片作为算力的核心底座，正获得前所未有的政策助力。燧原科技表示，随着募投项目落地，公司将进一步加快第五代、第六代AI芯片系列产品的研发及产业化，加快实现从“技术产品闭环”向“商业价值闭环”的跨越，为中国人工智能产业的高质量发展贡献力量。
